L'article en bref...
L’assurance vie luxembourgeoise et les ETF : un duo gagnant
Concernant leurs placements, les Français adorent l’assurance vie et s’intéressent de plus en plus aux ETF pour investir en bourse. Saviez-vous qu’il est possible de combiner ces deux options en investissant dans des ETF via une assurance vie luxembourgeoise ?
L’assurance vie française, avec plus de 2 000 milliards d’euros d’encours (France Assureurs), demeure le placement privilégié des épargnants. Toutefois, l’assurance vie luxembourgeoise progresse, avec une hausse de 3 % de son encours entre 2023 et 2024, atteignant 235 milliards d’euros. Les Français, premiers investisseurs sur ce marché, détiennent 85 milliards d’euros d’encours (Rapport annuel CAA).
💡 Pourquoi de plus en plus d’épargnants se tournent-ils vers l’assurance vie luxembourgeoise ? Quels avantages offre-t-elle par rapport à son homologue française ?
Les ETF sont devenus incontournables pour investir en bourse. En 2024, selon la Banque Centrale Européenne, les ETF représentent environ 20 % des actifs en actions (titres de propriété d’une entreprise) détenus dans le monde, contre 3 % en 2014, soit une augmentation spectaculaire de 600 % en dix ans.
📌 NB : En assurance vie, vous pouvez investir en unités de compte (capital non garanti) ou en fonds en euros (rendement faible mais capital garanti). Ainsi, les ETF en assurance vie luxembourgeoise sont accessibles via les unités de compte (hors fonds en euros).
Les ETF en assurance vie luxembourgeoise
Investir dans des ETF via l’assurance vie luxembourgeoise est une combinaison idéale pour atteindre vos objectifs de vie (préparer votre retraite, financer les études de vos enfants, faire le tour du monde, réaliser un projet personnel, etc.) en fonction de votre profil de risque (défensif, modéré, équilibré ou dynamique).
Ainsi, d’une part, les ETF sont un excellent placement pour investir en bourse sur toutes les classes d’actifs (actions, obligations, immobilier, mais aussi des actifs plus atypiques comme les matières premières ou les cryptomonnaies). D’autre part, l’assurance vie luxembourgeoise offre de nombreux avantages fiscaux, successoraux et une meilleure protection des actifs.
Les ETF
Les ETF sont des fonds à gestion passive : ils cherchent à répliquer un indice de marché plutôt qu’à le surperformer. Ils suivent des indices tels que le CAC 40, le S&P 500 ou le MSCI World. Leurs frais de gestion annuels sont particulièrement bas, généralement compris entre 0,1 % et 0,5 %.
À l’inverse, les fonds actifs tentent de battre le marché, mais peu y parviennent sur le long terme. En effet, ils doivent non seulement générer une meilleure performance que l’indice de référence, mais aussi compenser des frais de gestion bien plus élevés (autour de 2 % de frais de gestion annuels).
📌 Exemple : Si un indice réalise une performance de 100, un fonds actif devra atteindre environ 102 pour égaler un ETF après déduction des frais. Or, selon l’étude SPIVA, entre 80 % et 95 % des fonds actifs échouent à surperformer leur indice de référence sur le long terme (15 à 20 ans).
👉 Dans la suite de l’article, nous verrons avec l’étude SPIVA que certains types d’ETF offrent des performances financières (rendement, risque, liquidité) nettement supérieures aux fonds actifs, notamment les ETF World.
L’assurance vie : une enveloppe polyvalente avec des avantages fiscaux et successoraux
L’assurance vie est une solution d’investissement polyvalente, qui s’adapte à vos objectifs patrimoniaux et à votre profil de risque. Elle permet d’investir dans toutes les classes d’actifs, tout en bénéficiant d’une fiscalité attractive et d’une transmission avantageuse.
Les différentes classes d’actifs accessibles
L’assurance vie luxembourgeoise offre une grande diversité d’investissements, permettant d’accéder à des actifs variés selon votre profil de risque, votre horizon d’investissement et vos objectifs de vie :
- Produits de taux sécurisés : fonds en euros, obligations Investment Grade (obligations d’États ou d’entreprises réputées de bonne qualité).
- Immobilier : OPCI, SCPI, immobilier non coté via les SIIC ou les REITs.
- Actions : fonds à gestion passive (ETF, trackers) ou fonds à gestion active.
- Actifs exotiques : cryptomonnaies, matières premières, etc.
Les trois principaux avantages de l’assurance vie
Les trois principaux avantages de l’assurance vie française sont :
✔️ Une fiscalité avantageuse : L’assurance vie est une enveloppe capitalisante, ce qui signifie que vous n’êtes imposé qu’en cas de rachat (retrait).
✔️ Après 8 ans de détention, un abattement fiscal s’applique sur les gains retirés : 4 600 € par an pour une personne seule et 9 200 € pour un couple marié ou pacsé.
✔️ Une transmission optimisée : L’assurance vie permet de désigner librement ses bénéficiaires, qui bénéficient d’un abattement sur les droits de succession.
Ainsi, pour les versements effectués avant 70 ans, chaque bénéficiaire peut percevoir jusqu’à 152 500 € sans droits de succession (Article 990 I du Code général des impôts).
Intérêt de l’assurance vie luxembourgeoise
L’assurance vie luxembourgeoise offre quatre avantages majeurs supplémentaires par rapport à l’assurance vie française.
Une fiscalité transparente et adaptable
D’abord, l’assurance vie luxembourgeoise bénéficie d’une neutralité fiscale, offrant une portabilité internationale du contrat. En effet, le Luxembourg ne prélève pas d’impôt et s’adapte, tel un caméléon, à votre pays de résidence.
- ✅ Si vous vivez en France, vous bénéficiez de la fiscalité avantageuse française.
- ✅ Si vous vivez à l’étranger, votre contrat suit les règles fiscales de votre pays de résidence.
À l’inverse, en cas d’expatriation, un contrat d’assurance vie français peut engendrer des complications fiscales, notamment un risque de double imposition ou des difficultés avec l’administration fiscale.
Une protection renforcée avec le Super-Privilège
L’assurance vie luxembourgeoise garantit une protection supérieure en cas de faillite de l’assureur (peu probable) grâce au Super-Privilège.
- Au Luxembourg : Votre capital est garanti en priorité, sans plafond de montant.
- En France : La garantie est plafonnée à 70 000 € par assureur.
📌 Pour en savoir plus, lisez notre article 👉 Super-Privilège Luxembourgeois : Sécurité totale pour votre épargne
Ségrégation des actifs avec le Triangle de Sécurité
Le Triangle de Sécurité luxembourgeois renforce la protection des épargnants en séparant leurs actifs de ceux de la compagnie d’assurance.
- En France : Les fonds en euros et unités de compte sont intégrés au bilan de l’assureur, ce qui les expose à un risque en cas de faillite.
- Au Luxembourg : Vos actifs sont déposés dans une banque dépositaire indépendante, limitant ainsi tout risque pour l’épargnant.
📌 Pour plus de détails, consultez notre article 👉 Le Triangle de sécurité Luxembourgeois : Un mécanisme de protection des avoirs unique en Europe.
Un pays économiquement plus stable
Le Luxembourg bénéficie d’une économie plus robuste et d’une gestion budgétaire plus rigoureuse que la France. Les agences de notation (Fitch, Standard & Poor’s, etc.) attribuent au Luxembourg la note maximale AAA, tandis que la France est classée AA, indiquant un niveau de risque plus élevé.
Au Luxembourg, pas de blocages éventuels des retraits liés à la loi Sapin 2
L’ article 49 de la loi Sapin 2 autorise l’État français à geler les retraits en cas de crise financière. Ce n’est pas le cas au Luxembourg (sauf pour certains fonds en euros assurés en France).
📌 Pour plus d’informations sur les fonds en euros au Luxembourg, consultez notre article 👉 Quel est le fonctionnement du Fonds en euros au Luxembourg ?
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Les inconvénients de l’assurance vie luxembourgeoise
L’assurance vie luxembourgeoise présente de nombreux avantages, mais comporte aussi quelques spécificités à prendre en compte, comme un montant minimum élevé (ticket d’entrée) et une gestion en ligne parfois compliquée. Pour en savoir plus, consultez Les petits inconvénients de l’Assurance vie Luxembourgeoise.
Montant minimum assurance vie luxembourgeoise
Le ticket d’entrée pour une assurance vie luxembourgeoise est généralement fixé à 250 000 €, avec certains contrats accessibles dès 50 000 €. En comparaison, les meilleures assurances vie françaises sont accessibles dès 500 €.
La gestion en ligne
Gérer un contrat d’assurance vie luxembourgeois peut sembler plus technique, notamment pour les investisseurs habitués aux assurances vie en ligne françaises. Toutefois, vous n’êtes jamais seul. Chez WSI Conseil, nous vous accompagnons dans la gestion de votre contrat.
- ✅ Certains assureurs, comme Generali, proposent une plateforme de gestion en ligne facilitant les arbitrages et le suivi des investissements (liste des ETF Generali Luxembourg).
- ✅ Avec WSI Conseil, vous bénéficiez d’un accompagnement sur mesure, quelle que soit votre approche : gestion libre, conseillée ou sur mesure (via un FID).
👉 Ainsi, même si la gestion en ligne peut paraître plus complexe, un expert vous guide à chaque étape pour optimiser vos placements.
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Comparatif des assurances vie luxembourgeoises
Voici notre tableau comparatif de nos assurances vie luxembourgeoises :
La valeur ajoutée de WSI Conseil
Chez WSI Conseil, en tant que sélectionneur de solutions, nous analysons les offres des principaux assureurs luxembourgeois pour vous proposer les contrats les plus adaptés à votre profil et à vos objectifs patrimoniaux. Grâce à notre indépendance, nous vous conseillons avec moins de conflits d’intérêts, en vous orientant vers l’assureur qui correspond le mieux à vos besoins.
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Les différents types d’ETF
Les ETF offrent une large diversification et permettent d’investir sur différents marchés selon votre stratégie et votre profil d’investisseur. Voici les principales catégories d’ETF :
- Indices mondiaux (avec et sans critères ESG)
- Marchés émergents
- Petites capitalisations
- Thématiques spécifiques (matières premières, obligations vertes, etc.)
Les ETF World (indices mondiaux)
👉 Voici un tableau des principaux indices mondiaux, avec une version classique et une version ESG pour ceux qui privilégient l’investissement responsable.
| Type d’ETF | Zone géographique ciblée | Nom du fonds | ISIN | Indice | Thème |
|---|---|---|---|---|---|
| ETF World | 23 pays développés | Amundi MSCI World | LU1681043599 | MSCI World Index (USD) | 85 % de la capitalisation des pays développés (≈1 400 grandes entreprises) |
| ETF All World | 23 pays développés + 24 pays émergents | Vanguard FTSE All-World | IE00BK5BQT80 | MSCI ACWI Index (USD) | 85 % de la capitalisation mondiale (≈2 600 entreprises) |
| ETF All World IMI (Investable Market Indexes) | 23 pays développés + 24 pays émergents | SPDR MSCI ACWI IMI | IE00B3YLTY66 | MSCI ACWI IMI Index (USD) | 99 % de la capitalisation boursière mondiale (≈8 600 entreprises) |
| ETF World ISR (investissement socialement responsable) | 23 pays développés (version ESG) | Amundi MSCI World SRI Climate Net Zero Ambition PAB | IE000Y77LGG9 | MSCI World SRI Filtered PAB | 325 entreprises ESG alignées avec l’Accord de Paris |
Marchés émergents et thématiques
👉 Voici le tableau des indices des marchés émergents et des thématiques spécifiques (petites capitalisations, matières premières, obligations vertes…).
| Type de marché ciblé | Nom du fonds | ISIN | Indice | Thème |
|---|---|---|---|---|
| Petites capitalisations US | SPDR Russell 2000 US Small Cap | IE00BJ38QD84 | Russell 2000® index | 2 000 petites entreprises américaines (8 % du marché US) |
| Matières premières | Amundi Bim EWC ex-Ag | LU1829218749 | Bloomberg Energy & Metals Equal-Weighted Total Return | 12 matières premières (énergie et métaux précieux) |
| 24 pays émergents | iShares Core MSCI EM IMI | IE00BD45KH83 | MSCI Emerging Markets Investable Market Index | 99 % de la capitalisation des marchés émergents, ≈3 200 entreprises |
| Obligations vertes (Investment Grade) | Xtrackers II Global Aggregate Bond | LU0942970798 | Bloomberg MSCI Global Aggregate Sustainable and SRI Currency Neutral Index | Investit dans des obligations vertes de qualité |
Investir via un FAS en assurance vie luxembourgeoise pour accéder aux ETF exotiques
📌 En assurance vie luxembourgeoise, dans un Fonds d’Assurance Spécialisé (FAS), vous pouvez accéder à des ETF exotiques (cryptomonnaies, etc.) Cela est possible à partir de la catégorie D (patrimoine ≥ 2,5 millions d’euros, avec 1,25 million investi dans le contrat).
👉 Le montant minimum pour souscrire une assurance vie luxembourgeoise dépend de votre catégorie de souscripteur et des exigences spécifiques de chaque assureur.
| Catégorie de souscripteur | Montant minimum des primes versées aux contrats d’une compagnie d’assurance Luxembourg | Montant minimum des valeurs mobilières tous instruments financiers confondus + dépôts bancaires + investissements en assurances vie et contrats de capitalisation (Déduction faite des dettes éventuelles) |
|---|---|---|
| N | Catégorie par défaut | Catégorie par défaut |
| A | 125 000 € | 250 000 € |
| B | 250 000 € | 500 000 € |
| C | 250 000 € | 1 250 000 € |
| D | 1 000 000 € | 2 500 000 € |
Dans quels cas choisir les ETF ?
Dans la grande majorité des cas, nous vous conseillons de choisir des fonds passifs comme les ETF World plutôt que des fonds actifs.
Toutefois, deux types d’ETF peuvent être plus facilement remplacés par des fonds actifs : les ETF small caps et les ETF obligataires. Et pour cause, les ETF sont une solution efficace pour diversifier un portefeuille, mais leur pertinence dépend des classes d’actifs et des conditions de marché.
👉 Les petites capitalisations (small caps) sont un marché moins efficient. Contrairement aux grandes capitalisations, où l’information est largement diffusée et intégrée dans les prix des actions, il est plus difficile d’obtenir des informations précises sur ces entreprises. C’est pourquoi les gérants actifs peuvent exploiter des inefficiences pour surperformer l’indice net de frais.
Un exemple notable est le fonds Indépendance et Expansion AM (LU0104337620), qui investit dans les petites et moyennes entreprises françaises. Depuis sa création en 1993, sous la gestion de William Higgons, il affiche une performance annualisée impressionnante de +12,9 %, contre +7,0 % pour son indice de référence (CAC Mid & Small NR).
👉 Les obligations Investment Grade (IG) peuvent également être gérées activement. Les ETF obligataires permettent d’investir dans des obligations avec des frais réduits, mais les fonds actifs peuvent mieux gérer les fluctuations de taux d’intérêt et sélectionner des obligations de qualité selon l’évolution du marché.
NB : Les fonds en euros offrent une alternative aux ETF obligataires IG pour les investisseurs cherchant une sécurité maximale (bon couple rendement/risque). Contrairement aux ETF obligataires IG, les fonds euros ont le capital garanti par l’assureur (garantie totale ou garantie nette de frais de gestion). Ils sont composés majoritairement d’obligations Investment Grade, avec une part d’immobilier et d’actions pour améliorer le rendement.
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Quels ETF choisir selon l’étude SPIVA ?
Les études SPIVA montrent que, sur le long terme (15 ou 20 ans), la majorité des fonds actifs sous-performent les indices de référence. Voici les principaux résultats de l’étude SPIVA 2024 :
| Type de marché ciblé | Indice suivi | % de chances de battre les fonds actifs sur le long terme (15 ans ou 20 ans) | Notre avis |
|---|---|---|---|
| Grandes capitalisations (ETF World) | MSCI World (S&P World Index dans l’étude) | 92,50 % sur 15 ans (données indisponibles sur 20 ans) | L’écrasante majorité des fonds actifs sous-performent après les frais. Le MSCI World offre une grande diversification avec plus de 1 400 entreprises. |
| Marchés émergents (ETF Emerging Markets) | S&P/IFCI Composite (ou MSCI Emerging Markets) | 95,38 % | Les fonds actifs peinent à surperformer sur le long terme. Un ETF large comme le MSCI EM IMI permet d’être exposé à plus de 3 200 entreprises. |
| Petites capitalisations US (ETF Small Cap) | S&P SmallCap 600 | 90,08 % | Les small caps sont un marché moins efficient où les gérants actifs peuvent exploiter des inefficiences pour surperformer l’indice après frais. |
| Obligations Investment Grade (ETF Obligataire IG) | iBoxx $ Liquid Investment Grade | Les ETF obligataires IG offrent une bonne diversification, mais certains fonds actifs peuvent mieux s’adapter aux évolutions des taux d’intérêt. | |
| Immobilier (ETF REITs – Sociétés foncières cotées US) | S&P United States REIT | 90,12 % | Données uniquement disponibles sur le marché américain. Les ETF REITs permettent d’investir dans l’immobilier coté. |
Conclusion
Investir dans des ETF en assurance vie luxembourgeoise permet d’accéder aux marchés financiers sur les 4 principales classes d’actifs, tout en bénéficiant des avantages fiscaux, successoraux et de la sécurité des avoirs renforcée propres à cette enveloppe.
📌 Ainsi, vous pouvez investir dans :
- Actions : grandes, moyennes et petites capitalisations, etc.
- Obligations : Investment Grade ou haut rendement (High Yield, réputé plus risqué), etc.
- Immobilier : foncières cotées, SCPI, OPCI, etc.
- Actifs exotiques : matières premières, cryptomonnaies, etc.
Pour investir sur les marchés actions, l’option la plus efficace reste un ETF world, offrant une excellente performance financière (rendement, risque, liquidité et éventuellement critères ESG).
| Critère | Explication |
|---|---|
| Rendement | Performance annualisée d’environ 8 % depuis 1987, grâce à l’exposition aux plus grandes entreprises mondiales. |
| Risque limité | Diversification optimale avec 1 400 des plus grandes capitalisations de 23 pays développés. |
| Liquidité élevée | L’ETF World fait partie des plus échangés sur le marché, garantissant une facilité d’achat et de revente (variable selon les émetteurs). |
Chez WSI Conseil, vous pouvez accéder aux ETF en assurance vie luxembourgeoise à travers trois modes de gestion :
- Gestion libre : Vous sélectionnez vous-même vos investissements parmi une large gamme d’OPCVM.
- Gestion conseillée : Vous bénéficiez d’un suivi et de recommandations personnalisées tout en gardant le contrôle sur vos décisions.
- Gestion sur mesure via le FID : Une gestion totalement personnalisée, adaptée à vos objectifs patrimoniaux.
📌 Besoin d’un accompagnement ? Contactez-nous pour une analyse personnalisée, afin d’optimiser votre stratégie d’investissement en fonction de votre profil et de vos objectif
